Choice ✔ investment

Соотношение: Цена / прибыль к росту (PEG)

Что такое соотношение цена / прибыль к росту (PEG)?

Соотношение цена / прибыль к росту (коэффициент PEG) - это отношение цены акции к прибыли (P/E), деленное на темп роста ее прибыли за определенный период времени. Коэффициент PEG используется для определения стоимости акций с учетом ожидаемого роста прибыли компании, и считается, что он дает более полную картину, чем более стандартный коэффициент P / E.

Как рассчитать коэффициент PEG

формула PEG

где: EPS = прибыль на акцию

Чтобы рассчитать коэффициент PEG, инвестору или аналитику необходимо либо найти, либо рассчитать коэффициент P/E рассматриваемой компании. Коэффициент P/E рассчитывается как цена за акцию компании, деленная на прибыль на акцию (EPS), или цену за акцию / EPS.

После расчета P/E найдите ожидаемые темпы роста рассматриваемой акции, используя оценки аналитиков, доступные на финансовых сайтах, которые следят за акциями. Подставьте числа в уравнение и решите число отношения PEG.

Точность
Как и в случае с любым коэффициентом, точность коэффициента PEG зависит от используемых входов. При рассмотрении коэффициента PEG компании из опубликованного источника важно выяснить, какие темпы роста использовались в расчетах. Yahoo! Finance, например, рассчитывают PEG, используя коэффициент P/E на основе данных за текущий год и ожидаемых темпов роста за пять лет.

Например, использование исторических темпов роста может дать неточный коэффициент PEG, если ожидается, что будущие темпы роста будут отклоняться от исторического роста компании. Коэффициент может быть рассчитан, например, с использованием ожидаемых темпов роста за один, три или пять лет.

Чтобы различать методы расчета с использованием будущего роста и исторического роста, иногда используются термины «прямой PEG» и «скользящий PEG».

О чем вам говорит соотношение цена / прибыль к росту?

В то время как низкий коэффициент P/E может сделать акцию привлекательной для покупки, учет темпов роста компании для получения PEG-коэффициента акций может говорить о другом. Чем ниже коэффициент PEG, тем больше вероятность недооценки акций с учетом ожиданий по будущей прибыли. Добавление ожидаемого роста компании в коэффициент помогает скорректировать результат для компаний, которые могут иметь высокие темпы роста и высокий коэффициент P/E.

Степень, в которой результат коэффициента PEG указывает на завышенную или заниженную цену акций, зависит от отрасли и типа компании. Как правило, некоторые инвесторы считают желательным коэффициент PEG ниже единицы.

По словам известного инвестора Питера Линча, коэффициент P/E компании и ожидаемый рост должны быть равными, что означает справедливую оценку компании и поддерживает коэффициент PEG, равный 1,0. Когда PEG компании превышает 1,0, она считается переоцененной, тогда как акции с PEG менее 1,0 считаются недооцененными.

Пример использования коэффициента PEG

Коэффициент PEG предоставляет полезную информацию для сравнения компаний и определения того, какие акции могут быть лучшим выбором для нужд инвестора, как показано ниже.

Предположим, что следующие данные для двух гипотетических компаний, компании А и компании Б:

Компания А:

• Цена за акцию = 46 долларов США
• EPS в этом году = 2,09 доллара США
• EPS в прошлом году = 1,74 доллара США.

Компания Б:

• Цена за акцию = 80 долларов США
• EPS в этом году = 2,67 доллара США
• EPS в прошлом году = 1,78 доллара США.

Учитывая эту информацию, для каждой компании можно рассчитать следующие данные.

Компания А:

• Коэффициент P/E = 46 долларов США / 2,09 доллара США = 22
• Скорость роста прибыли = (2,09 доллара США / 1,74 доллара США) - 1 = 20%
• Коэффициент PEG = 22/20 = 1,1

Компания Б:

• Коэффициент P/E = 80 долларов США / 2,67 доллара = 30
• Темп роста прибыли = (2,67 доллара США / 1,78 доллара США) - 1 = 50%
• Коэффициент PEG = 30/50 = 0,6

Многие инвесторы могут взглянуть на компанию А и найти ее более привлекательной, поскольку у нее более низкий коэффициент P/E между двумя компаниями. Но по сравнению с компанией Б у нее недостаточно высоких темпов роста, чтобы оправдать ее коэффициент P/E. Компания Б торгуется с дисконтом к ее темпам роста, и инвесторы, покупающие ее, платят меньше за единицу роста прибыли.